把当天仓位当成筹码：解读股票T+0平台的机遇与风险
想象一台能把昨日仓位重置为今日筹码的机器，这就是T+0平台的诱惑。股票T+0平台（T+0交易）允许或模拟当日买入后当日卖出，适用于场外差价合约、港美市场或通过融资融券、ETF做市的日内策略；但在中国大陆A股主市场，交割仍以T+1为主（参见中国证券监督管理委员会及上交所、深交所交易规则）。
盈利策略：主流可分为微利剥头皮（scalping）、趋势追随（日内动量）与统计套利（配对交易、价差回归）。学术研究显示，动量与短期价差在高频与成本可控情况下可产生超额收益（Jegadeesh & Titman, 1993；Lo, 2004），但交易成本与行为偏差会侵蚀利润（Barber & Odean, 2000）。
策略优化规划：以数据为根基，进行历史回测、滑点与手续费敏感性测试、Walk-forward验证；引入自动化委托与风控模块，设定最大回撤、逐笔限仓与熔断规则。技术上建议使用分时量价、VWAP、订单流信号与多因子筛选组合。
盈亏预期：合理预期为低单笔收益、高交易频率下的年化收益，典型日内策略单笔期望值小于1%，但凭借仓位控制和高胜率可实现正期望。必须将夏普率、最大回撤和回撤恢复期作为衡量指标。
操作步骤：1) 选择合规的平台并确认结算方式；2) 建立模拟账户并回测；3) 明确入场、止损、止盈与仓位规则；4) 小规模实盘测试并逐步放大；5) 实行严格日报与周报复盘。
资金运作方式：采用固定百分比仓位、Kelly简化法或波动率调整仓位；结合保证金策略时要控制强平风险与利息成本。建议分批建仓与动态对冲以减少流动性冲击。
行情变化追踪：实时Level-2行情、新闻事件流、宏观数据日历与相关品种相关性矩阵是必须工具。把监控体系与策略信号绑定，实现自动预警。
参考资料：中国证监会及上交所、深交所交易规则；Jegadeesh & Titman (1993); Lo (2004); Barber & Odean (2000)。
常见问题答疑（FAQ）：
Q1: T+0在A股是否合法？A1: A股主市场实行T+1，任何自称实现A股纯T+0的服务应谨慎核验合规路径。
Q2: 日内策略盈利的关键是什么？A2: 交易成本控制、严格风控与持续回测是核心。
Q3: 初始资金建议多少？A3: 与交易成本与杠杆绑定，一般建议先以能承受最大回撤的本金为准。
投票选择（请选择一项）：
1) 我愿意先从模拟账户测试T+0策略；
2) 我更倾向于低频套利而非日内T+0；
3) 我需要更多合规平台与数据源推荐；
4) 我不接受T+0高频策略的风险。